暗号資産取引所BitMEX（ビットメックス）の共同創業者で、投資会社Maelstrom（メイルストローム）の最高投資責任者を務めるArthur Hayes（アーサー・ヘイズ）氏は8月5日、自身のSubstack（サブスタック）「Crypto Trader Digest」への投稿で、ビットコイン（BTC）が最終的に100万ドルを超えるとの見方を示した。
その論拠はAI（人工知能）投資の構造にある。ヘイズ氏はデータセンターへの巨額投資を「テクノロジー」ではなく「不動産」と位置づけ、収益の欠如が原因だった2000年のITバブルとは異なり、今回は貸し手が打撃を受ける2008年型の信用バブルだと分析する。こうした設備投資は2027年半ば以降に鈍化し、2028年には減速が鮮明になると予測した。
資本の誤配分の規模はすでに米サブプライム危機を上回るとし、危機時には政府と中央銀行が2008年を超える資金供給に動くと指摘する。そして「今回はビットコインが存在しており、100万ドル以上という多くの人の夢を叶えるだろう」と述べた。
業界への影響も具体的だ。ヘイズ氏はアメリカ財務省の為替安定化基金（ESF）の残高280億ドル（約4兆4800億円、1ドル=160円換算）に過去と同じ10倍のレバレッジをかければ、2800億ドル（約44兆8000億円）規模でAI企業を支援できると試算し、連邦準備制度理事会（FRB）が緊急時に特別目的会社（SPV）へ融資する枠組みの転用を想定している。
短期的なビットコイン価格の値動きは6万〜7万ドルでのもみ合いを見込み、下値は5万ドルもあり得るとした。イーサリアム（ETH）は2026年末までに5000ドルを目標とし、Robinhood（ロビンフッド）によるArbitrum（アービトラム）採用など現実資産（RWA）のトークン化が支えになるとみる。
ヘイズ氏が率いるMaelstromはレバレッジなしでビットコインを保有し続ける方針だ。
｜文・編集：井上 俊彦
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