Binance Research（バイナンス・リサーチ）は9月18日、現実資産（RWA）のトークン化市場を分析したレポート「The RWA Activation Era」を公開した。
2026年9月15日時点で、オンチェーンRWAの運用資産残高（AUM）は341億8000万ドル（約5兆3700億円、1ドル＝157円換算）に達し、年初来85.2％増加した。
最大のカテゴリーは債券・マネーマーケットファンド（MMF）で、AUMは182億9000万ドル。株式は年初来390.4％増の44億3000万ドルとなり、追跡対象RWA全体に占める割合も4.9％から13.0％へ拡大した。
一方、金・コモディティは46.6％、プライベートクレジットは43.6％、不動産は17.9％それぞれ増加した。
同レポートは、原資産市場に対するトークン化資産の比率を示す「Programmable Asset Ratio（PAR）」と、トークン化された資産がオンチェーン金融で実際に活用されている割合を示す「Capital Activation Rate（CAR）」を提示した。
トークン化の対象となり得る主要資産市場は世界で300兆ドルを超える一方、現在オンチェーン化されている割合は約0.01％にとどまるという。
また、追跡対象RWA全体のCARは約12％で、トークン化資産100ドルのうち約12ドルが流動性プールや融資、担保市場などで利用されている。プライベートクレジットのCARは49.67％と最も高く、株式も年初の1.95％から7.54％へ上昇した。
バイナンス・リサーチは、RWA市場の次の成長段階では資産をブロックチェーン上で発行するだけでなく、流動性供給や融資、担保などに活用することが重要になると分析。
PARとCARがともに上昇することが、トークン化が資産発行から継続的な金融利用へ移行していることを示す重要な指標になるとしている。
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｜文・編集：Shoko Galaviz
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