・コインベース（Coinbase）が支援するUSDCがHyperliquidのエコシステム内でUSDHに取って代わったことを受け、Coinbase株は3％上昇し、HyperliquidのHYPEトークンは14％急騰した。
・CoinbaseはHyperliquidにおけるUSDCトレジャリー運用を担う公式パートナーとなり、中央集権型のステーブルコイン基盤とオンチェーン・デリバティブ市場の統合をさらに深める。
・提携発表後、HYPEの価格目標をめぐる予測市場では強気な見方が一段と強まった。ただし、50ドルのレジスタンスゾーンを下回る水準では、小幅な利益確定売りも出た。
50億ドル規模のDEXエコシステムでUSDCがUSDHに代わって採用──Coinbase株とHYPEが上昇
Coinbase株は木曜日に5％近く上昇した。一方、HyperliquidのネイティブトークンであるHYPEも最大13％上昇し、45日ぶりの高値となる48ドル付近まで上げた後、金曜日の早い時間帯には43ドル付近まで押し戻された。
上昇の背景には、Coinbaseと関係の深いUSDCが、Hyperliquidエコシステム内の主要なステーブルコイン基盤としてUSDHに正式に代わることが確認されたことがある。これは、暗号資産市場で急成長する分散型取引ネットワークの一つにおける大きな転換点となる。
HyperliquidのAligned Quote AssetフレームワークのもとでUSDHを開発していたNative Marketsは、CoinbaseがUSDH関連のブランド資産を取得する権利を認める条件に合意した。既存のUSDH保有者は、同ステーブルコインが段階的に廃止される間も、手数料なしでUSDCまたは法定通貨に償還できる。
一方で、CoinbaseのHyperliquidへの関与は、急成長する分散型取引プロトコルに伝統的金融の管理構造を持ち込むものだとの批判もある。DefiLlamaによると、HyperliquidのTVLは50億ドルに達している。
「USDCは、ブランド認知度、償還経路、そして機関投資家が理解しやすいコンプライアンス姿勢をもたらす。一方で、CoinbaseやCircleに関連するインフラの周辺に活動がさらに集中することにもなる。これはまさに、DeFiが本来減らそうとしてきた依存関係だ」—Startup FortuneのWalter Schulze、2026年5月15日
Coinbaseは、Hyperliquidの50億ドル規模のTVLエコシステムへのUSDC導入について、支配の拡大ではなく、世界のステーブルコイン市場を強化する取り組みだと位置づけた。
Coinbaseは今回の移行について、Hyperliquid全体の流動性を統合し、既存のUSDHユーザーを円滑にUSDCへ移行させることを目的としていると説明した。
今回の提携発表は、米国のCLARITY法案をめぐる最新のマークアップ審議に対する前向きな流れとも重なった。同法案には、Coinbaseのブライアン・アームストロングCEOをはじめ、暗号資産業界の主要幹部らが強い支持を示している。
CoinbaseのCOIN株は、金曜日のプレマーケット取引で196ドルを付ける前日の5月14日木曜日、一時222ドルまで上昇し、5％高となった。米国で暗号資産規制の明確化が進むとの期待が、上場する暗号資産関連企業全体の投資家心理を押し上げた格好だ。The Blockのデータでは、米国上場の主要暗号資産関連株上位5銘柄がそろって上昇した。
一方、Circle Internet Groupの株価はこの日、約2％下落したと報じられている。従来型の米ドル建て資産でより高い利回りが得られるなか、利回りを生まないステーブルコインから流動性が流出したことが背景にある。
Hyperliquidトレーダー、Coinbaseとの提携後に50ドル突破を見込む
USDC導入の発表に加え、CoinbaseはHyperliquidエコシステムをガバナンスするネイティブコインHYPEの保有を大幅に増やしたことも明らかにした。
木曜日には、トレーダーがこの発表を買い材料と受け止め、HYPEを買い進めた。トークンは一時、約45日ぶりの高値を付けたが、心理的な節目である50ドル付近では利益確定売りに押され、上昇は一服した。
今後を見据えると、予測市場ではHyperliquidのネイティブトークンに対する上昇期待が大きく織り直されている。
Hyperliquidの値動きを追跡するPolymarketのイベントでは、5月中に50ドルを突破する確率が85％付近まで上昇した。これは、機関投資家の参加拡大とステーブルコイン流動性の深化が、引き続きHYPEの上昇を支えるとの見方がトレーダーの間で強まっていることを示している。
54〜58ドル付近へのブレイクアウトを織り込む他の契約も、木曜日の取引中に大きく上昇した。ただし、取引量は、活発に取引されている50ドル突破をめぐる市場に比べると低い水準にとどまった。
同時に、20ドル付近への急落を見込む弱気の契約では、織り込み確率が27％付近まで低下した。これは、トレーダーが短期的には大幅な下落シナリオの可能性を以前より低く見ていることを示している。
もっとも、強気方向への見方が広がる一方で、48〜50ドルのレジスタンスゾーン付近ではなお慎重な動きも見られる。HYPEは最初のブレイクアウトの試みを維持できず、4月下旬の安値からほぼ2倍に上昇した後、短期トレーダーが利益を確定しているようだ。
