・イーサリアム（ETH）は、Robinhoodがイーサリアムベースのレイヤー2ネットワーク「Robinhood Chain」を正式に開始し、現物イーサリアム ETF（上場投資信託）が純流入に転じたことを受け、1週間ぶりに1640ドルを上回った。
・ETHは時価総額が1950億ドルを再び上回ったことで、Tetherを上回り、時価総額で世界2位の暗号資産の座を取り戻した。
・Hyperliquidのデータによると、1665ドル付近に5万4200ETH、約8770万ドル相当のレバレッジショートポジションが集中しており、ショートスクイーズが起こり得る状況が生まれている。
Robinhoodのイーサリアムレイヤー2開始とETF流入が機関投資家のセンチメントを回復させる
ETHは7月2日（木）、1640ドルを上回って取引された。過去24時間で約3％上昇し、Bitcoinと歩調を合わせる形で買われた。投資家が一連の機関投資家関連の好材料を前向きに受け止めた。
この上昇により、ETHの時価総額は再び1950億ドルを超えた。今週初めには、ステーブルコインTether（USDT）の時価総額が1840億ドルを上回り、ETHは一時的に順位を落としていたが、今回の反発で世界2位の暗号資産の座を取り戻した。
前向きな材料となったのは、Robinhoodの発表だ。同社は、Arbitrum Orbit技術を用いて構築されたイーサリアムベースのレイヤー2ネットワーク「Robinhood Chain」を正式に開始した。
同ネットワークは、トークン化株式や現実資産（RWA）を含む伝統的金融資産をオンチェーン化することを目的に設計されている。ブロック生成時間は約100ミリ秒で、ネイティブのガストークンとしてETHを使用する。Robinhoodはまた、最初の90日間はガス手数料をゼロにすると発表したほか、Uniswap、Chainlink、BitGo、Alchemy、Chainalysisとのエコシステム連携も明らかにした。
レイヤー2の展開にあわせて、RobinhoodはRobinhood Walletを通じ、120カ国超で株式・ETFに連動するトークン化商品「Stock Tokens」の提供を拡大した。さらに、AIを活用した暗号資産向け機能「Agentic Accounts」の提供予定や、USDGを活用した利回り商品も発表した。
今回の開始は、機関投資家によるトークン化の取り組みにおいて、イーサリアムが選好される決済レイヤーとしての立場を強めるものだ。これは、Bitmineのトム・リーCEOが今週前半に示した見解とも一致している。
加えて、米国の現物イーサリアム ETFは7月1日、1480万ドルの純流入を記録した。これにより、6月18日以降から続いていた9営業日連続の純流出が止まった。この間の純流出額は累計で約3億7300万ドルに達していた。
Farside Investorsのデータによると、この日の流入額のうち3660万ドルをBlackRockのETHAが占めた。他の発行体で見られた流出や横ばいのフローを相殺した形だ。
水曜日にETF需要が戻ったことは、トークン化資産に対する機関投資家の関心の高まりと重なる。これにより、ETHステーキングの入金待機列が比較的薄いことや、より広いマクロ経済の不透明感をめぐる懸念を和らげる材料となっている。
ETH価格見通し：Hyperliquid上の9000万ドル規模のポジション集中が、1800ドル付近へのショートスクイーズを引き起こす可能性
Hyperliquidの最新の清算ヒートマップでは、1665ドル付近にショート清算が大きく集中している。同水準では、価格上昇が続いた場合、約5万4200ETH、金額にして約8770万ドル相当のポジションが強制的に解消されることになる。
この集中帯は、1610ドルから2150ドルの間で現在稼働しているアクティブなショートレバレッジ約19万1000ETHのうち、ほぼ4分の1に相当する。Hyperliquid上では、目先で最大の上値抵抗帯となっている。
清算マップでは、ETHが1665ドルを上回ると、ショート清算の累積エクスポージャーが急速に増えることも示されている。これは、次の大きなポジション集中帯に達するまで、比較的上値抵抗が限られる可能性を示唆している。
買い手がこれらのショートポジションの清算を引き起こすことに成功すれば、強制的な買い戻しによって発生する自動的な買い注文が上昇の勢いを一気に強め、ETHを1750〜1780ドルの抵抗帯へ押し上げる可能性がある。
一方、下落方向では、清算の集中は1380〜1215ドルのレンジに入るまで比較的軽い状態が続いている。
