・ビットコイン（BTC）は水曜日に6万400ドルを上回った。デリバティブ市場の未決済建玉は5.12％増の468億5000万ドルに拡大し、木曜日に発表される米雇用統計を前に、投機的なポジションの積み上がりを示した。
・6月の米非農業部門雇用者数は11万人増に減速すると予想されている。ただ、直近の雇用統計では市場予想を上回る結果が続いており、堅調な労働市場を背景に、FRBが第3四半期に追加利上げに踏み切る余地があるのではないか、市場で議論が起きている。
・ビットコインの相対ボラティリティ指数は4月17日以来の高水準に達した。未決済建玉の増加とプラス圏のファンディングレートは、上下どちらの方向にもブレイクアウトが起こり得る状況を示している。
重要な米雇用統計を前に、BTC先物の未決済建玉が増加
BTCは7月2日、6万400ドルを上回って取引された。過去24時間で約2％上昇し、トレーダーは今週最も注目されるマクロ経済指標の一つである6月の米非農業部門雇用者数（NFP）の発表を前に、レバレッジをかけたエクスポージャーを増やした。
Trading Economicsが調査したエコノミストは、6月の米非農業部門雇用者数が11万人増にとどまると予想している。5月の17万2000人増に続くもので、4カ月ぶりの低い伸びとなる見通しだ。失業率は4カ月連続で4.3％に据え置かれると予想されている。
雇用の伸び鈍化が見込まれる一方で、直近の雇用統計は一貫して市場予想を上回ってきた。その結果、3カ月平均の雇用者数増加は約18万8000人となり、約2年ぶりの高いペースに達している。この底堅さは、インフレが高止まりする場合、FRBが第3四半期にさらに政策金利を引き上げる余地をなお残していることを示している。
こうしたタカ派的な背景のなか、予測市場では、米失業率が2026年中に大幅に上昇する可能性は限定的との見方が示されている。7月2日時点で、トレーダーが織り込む2026年中に米失業率が5.0％以上に達する確率は22％前後で織り込まれていた。失業率が6.0％以上の各アウトカムの確率は、いずれも1桁台にとどまっている。
雇用統計が市場予想を上回れば、金利がより長く高止まりするとの見方が強まる可能性が高い。一方、弱い内容となれば、FRBのタカ派姿勢がピークに達したとの期待が再び高まり、BTCを含むリスク資産の見通しを改善させる可能性がある。
前倒しされた雇用統計発表、BTCデリバティブ市場の投機的な動きを加速
今月の雇用統計は、通常の第1金曜日ではなく、7月2日木曜日に発表される。米金融市場が独立記念日の振替休日により金曜日に休場となるためだ。
この短縮された取引週そのものが、BTCのデリバティブ取引の急増につながっている可能性がある。Coinglassのデータによると、BTC先物の未決済建玉は5.12％増の468億5000万ドルに拡大した。現物価格の上昇が2％にとどまるなか、未決済建玉は5.12％増の468億5000万ドルに拡大した。
オプションの未決済建玉は1.77％増の264億ドルとなり、オプション取引高は30億ドルを超えた。アクティブなトレーダーがボラティリティ上昇を見込んでポジションを取っていることを示している。
株式市場や伝統的な先物市場とは異なり、BTCは週末や祝日も含めて継続的に取引される。そのため、投資家や短期トレーダーは、通常の市場が休場している間もエクスポージャーを取ることができる。
BTCの24時間ロング・ショート比率は1.0412で、ポジションは強気方向にわずかに傾いているにすぎない。BTCの未決済建玉は取引活動の増加とともに拡大しているが、ロングに極端な偏りは見られない。これは、トレーダーが現在の勢いを追いかけているというよりも、新たな方向感のある値動きに備えていることを示唆している。
BTC価格見通し：ボラティリティ上昇はブレイクアウトを後押し、ただし雇用統計のサプライズは大きなリスクに
BTCの日足チャートでは、価格は6万850ドル付近で推移している。7月1日に5万7500ドル近辺まで下落した後、反発した格好だ。この回復により、BTCは心理的節目である6万ドルを再び上回り、直近のブレイクアウト確率レンジの上半分に戻った。
ブレイクアウト確率モデルは強気バイアスを示しており、上方向の節目として6万500ドル、6万1000ドル、6万1600ドルが意識されている。想定される成功確率は約59.74％とされている。
BTCテクニカル分析｜出典：TradingView
相対ボラティリティ指数（RVI）は55.66まで上昇し、シグナルラインの42.46を上回った。これは4月17日以来の強い水準であり、現在の上昇方向に沿ってボラティリティが拡大していることを示している。BTCが6万1280ドルを明確に上回れば、次のテクニカル目標は6万1600ドル付近となる。NFPがFRBの引き締め懸念を和らげるほど弱い内容となれば、その後は6万3000ドルも視野に入る。
一方、BTCのボラティリティが高水準に達するなか、重要なマクロ指標の発表前に未決済建玉が増える状況では、データがタカ派的なサプライズとなった場合、下落圧力が増幅される可能性がある。木曜日の雇用統計が再び市場予想を上回る強い内容となれば、米ドル高や米国債利回りの上昇につながる可能性がある。
その場合、チャート上で最も近い下方向のブレイクアウトゾーンである5万7700ドルを割り込めば、BTCは5万ドル方向への下落リスクにさらされる。
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