・Digital Currency Group傘下のFortitude Miningは、ナスダック上場企業HeartSciencesとの合併を通じて上場する予定で、2026年下半期にティッカーシンボル「TUDE」での上場を目指している。
・最近修正された脆弱性の開示を受け、Orchardのシールドプールから3万9000ZEC超が引き出された後、Zcashは5％下落した。
・プライバシー重視型ブロックチェーンが長期的な競争優位性を維持できるかをめぐる議論が続くなか、Zcashに対する機関投資家の関心は高まり続けている。
DCG傘下のFortitude、HeartSciencesとの合併を通じて2026年下半期にナスダック上場へ
6月23日火曜日、Grayscaleの親会社で、40本以上の暗号資産関連商品で350億ドルの運用資産残高、AUMを持つ世界最大のデジタル資産運用会社Digital Currency Group、DCGは、完全子会社のFortitude Mining Holdingsが、ナスダック・キャピタル・マーケットにティッカーシンボル「TUDE」で上場することを見据え、ナスダック上場企業HeartSciences、ティッカーHSCSとの合併契約を締結したと発表した。
この全株式取引は、株主および規制当局の承認を条件に、2026年下半期中に完了する見込みだ。完了後、統合会社はFortitudeブランドで事業を展開し、Fortitudeの最高経営責任者Andrea Childsが引き続き経営を率いると、公式発表には記されている。
Fortitudeは2019年にZcashのマイニングを開始し、年間換算の生産量を約15万7000ZECまで拡大している。これは2026年5月31日時点の生産ペースで、1日あたり約366ZECに相当する。同社は自らを「ベンチャーマイニング」プラットフォームと位置づけ、機関投資家による採用が本格化する前の、成長可能性を強く見込むプルーフ・オブ・ワークネットワークに資本とインフラを配分している。
Zcashは2016年にBitcoinのコードベースからフォークして誕生した。ビットコイン（BTC）と同じ2100万枚の固定供給上限を維持しながら、ピアツーピア取引にプライバシー保護のための暗号技術を組み込んでいる。
Zcashの長期的な優位性をめぐる議論が広がるなか、機関投資家の採用が加速
ZECは6月4日に624ドルの数年ぶり高値を付けた時点で、52週上昇率が1000％を超えており、Zcashへの機関投資家の参加は足元で大幅に増加している。
CoinGeckoのトレジャリーデータによると、上場企業や機関投資家は合計で約1億3000万〜1億3500万ドル相当のZECを保有しており、これは同ネットワークの流通流通量の約1.76％に相当する。
最大の保有者は、他を大きく引き離してCypherpunk Technologies Inc.、ナスダック上場のティッカーCYPHで、29万4743ZECを保有している。これは総供給量の約1.76％に相当する。同社はWinklevoss Capitalの支援を受けており、将来的にZcash総供給量の最大5％を蓄積する目標を公表している。
2026年5月、約27億ドルの運用資産を持つニューヨーク拠点の投資会社Multicoin Capitalは、ZECで「大きな」ポジションを構築したことを明らかにした。
Managing PartnerのTushar JainはXで、「真にプライベートで、検閲や差し押さえに耐性のある資産には明確なプロダクトマーケットフィットがあり、需要は加速していると考えている。われわれは、公開市場でこの投資仮説を最もストレートに表現できる手段がZECだと考えている」と述べた。
Multicoinのポジションの正確な規模は明らかにされていない。ただし、この投稿から24時間以内にZECは30％以上上昇し、数千万ドル規模のショート清算を引き起こした。
Zcashは、任意利用型のzk-SNARK暗号技術を先駆けて導入した。その後、多くの競合ブロックチェーンエコシステムが、ネイティブ実装、ロールアップ、レイヤー2ソリューションを通じて、同様のゼロ知識プライバシー機能を取り入れてきた。ただし、すべての投資家が、Zcashがプライベート取引における競争優位性を長期的に維持できると見ているわけではない。
批判的な見方では、プライバシー技術そのものが次第にコモディティ化しているとされる。Yellow.comが2026年5月に発表したリサーチノートもこのリスクを指摘し、「Ethereumのレイヤー2エコシステムが、AztecやScrollのようなプロジェクトを通じてスマートコントラクト層でプログラム可能なプライバシーを実現するなら、単独のプライバシー特化型レイヤー1のユースケースは狭まる」と警告した。
一方、支持者は、Zcashのようなプライバシー専用ネットワークは、より強力なプライバシー機能を提供するうえで独自の位置づけを保っていると反論する。Tushar Jainは、「Bitcoinには検閲耐性がある。しかし、それだけでは、国家が富裕税を通じて既知の保有資産を差し押さえることを止められない」と指摘した。
Fortitude MiningがHeartSciencesとの合併を通じて2026年下半期に予定しているナスダック上場は、この継続中の議論を公開市場の投資家に直接提示することになる。
