・Zcashは火曜日に5％上昇し、ビットコイン（BTC）が7万7000ドルを下回るなか、主要暗号資産をアウトパフォームした。
・Zcash Foundationは、SECが執行措置を勧告することなく調査を終了したと確認した。
・デリバティブ市場の活動が活発化するなか、グレイスケールが現物Zcash ETFの計画を進めており、機関投資家の関心も高まった。
SECが財団への調査を終了、Zcash価格が急騰
Zcash（ZEC）は火曜日、主要暗号資産の中で最も高いパフォーマンスを記録した。Zcash Foundationが2026年第1四半期報告書を公開し、米証券取引委員会（SEC）が同団体に対する調査を、執行措置を勧告することなく終了したと確認したためだ。
ZEC価格は日中で5％上昇し、574ドルに到達した。BTCが7万7000ドルを下回り、時価総額上位10銘柄の多くが下落するなか、ZECは市場全体の軟調な流れから切り離された動きを見せた。
報告書によると、SECの調査は2023年8月、Zcash Foundationに召喚状が出されたことを受けて始まった。規制当局は今回、同団体に対して執行措置を取る意向はないと正式に通知した。これにより、プライバシー重視の暗号資産をめぐる投資家心理の重しとなっていた大きな規制上の不確実性が取り除かれた形だ。
同財団は四半期報告書で「これにより、大きな規制上の重しが取り除かれ、明確な見通しを持って前進できるようになった」と述べた。
この発表は、プライバシーコイン分野にとって重要なタイミングで行われた。同分野は、匿名取引やコンプライアンスリスクをめぐる懸念を背景に、世界的に規制当局の監視が強まっている。
規制面に加え、同財団は、ZcashのRustベースのノード実装であるZebraにおいて、AI支援によるソフトウェア開発の活用が広がっていることも強調した。同団体によると、AI支援による貢献により、3カ月で4つの主要リリースにわたって開発サイクルが加速したほか、RustやZcashプロトコルに詳しくないコントリビューターの参加も広がったという。
一方、Zcashはスコット・オンダー氏を理事会に迎え、機関投資家分野と新興市場に関する知見も強化した。オンダー氏はMercy Corpsの最高投資責任者であり、Mercy Corps Venturesの共同創業者でもある。これまでアフリカ、ラテンアメリカ、東南アジアのフィンテックおよびWeb3スタートアップ数十社を支援してきた。
同財団は、第2四半期の優先事項として、NU7の実装、Z3技術スタックの推進、Zebraの性能ベンチマークのさらなる強化に注力するとしている。
SECの執行措置見送りでZcashは機関投資家による採用に一歩近づく、先物トレーダーも注視
Zcashのデリバティブ市場では、SECをめぐる進展と機関投資家の関心再燃を受け、投機的な関心の高まりが示された。
Coinglassのデータによると、建玉総額は8.42％増の12億5000万ドルとなり、日次のデリバティブ取引高が14.69％減の30億7000万ドルとなったにもかかわらず、新たなレバレッジポジションが市場に積み上がっていることを示した。過去24時間のロング・ショート比率は1.0504で推移しており、トレーダーが短期的な上昇期待について、やや強気を維持していることを示している。
SECがZcash Foundationに対して執行措置を取らないと判断したことは、現在審査中の他のZcash関連申請をめぐる規制リスクも大きく低下させるものだ。
5月11日には、グレイスケールが同社のZcash Trustを、ティッカーZCSHの現物ETFとしてNYSE Arcaに上場させるための転換に動いたことも、Zcashをめぐる市場の関心を高めた。
米SECの承認が得られれば、グレイスケールのETF商品は、伝統的な投資家に対し、規制下でZcashへのエクスポージャーを得る手段を提供することになる。プライバシー保護型のブロックチェーンインフラが機関投資家の注目を再び集め始めているタイミングでの動きだ。
投資家心理は5月上旬にも追加の追い風を受けていた。Multicoin Capitalの共同創業者兼マネージングパートナーであるトゥシャール・ジェイン氏が、同社が2026年2月以降、Zcash（ZEC）に大きなポジションを構築していると明らかにしたためだ。ジェイン氏は、超富裕層への課税、金融監視、資本の透明性をめぐる懸念の高まりが、今後数年でプライバシー重視のデジタル資産への関心を再び高める可能性があると主張した。
