・ビットコイン（BTC）は、米国のCLARITY法案をめぐるマークアップ審議と、ナスダックおよびS&P500の過去最高値更新を受けて市場全体のリスク選好が強まり、8万ドルを上回る水準を維持した。
・木曜日の審議後、コインベース（Coinbase）のブライアン・アームストロングCEOが同法案への支持を公に表明したことで、予測市場ではCLARITY法案が2026年中に成立する確率が70％まで上昇した。
・BTCは8万2000ドル付近まで反発したものの、機関投資家の需要は大きく弱まり、米国のビットコインETFからは6億3000万ドルが流出した。これは1月以来最大の日次純流出となった。
CLARITY法案の審議とナスダックの最高値更新で、BTCは一時8万2000ドルまで上昇
BTC価格は金曜日、3日続落を止めた後に8万400ドルを上回って取引された。木曜日の取引では一時8万2040ドルまで上昇した。TradingViewの集計市場データによると、2.2％の上昇は、5月1日以来でBTCにとって最大の1日あたりの上昇率となった。
暗号資産市場は、米国のCLARITY法案をめぐるマークアップ審議の進展を好感した。この審議では、議員らが暗号資産業界に対し、より明確なデジタル資産市場の構造ルールを整備するための議論を前進させた。
同法案は、Coinbaseのブライアン・アームストロングCEOを含む主要な業界関係者から強い支持を得ている。アームストロング氏は木曜日のマークアップ審議に先立ち、同法案への支持を公に表明していた。
Polymarketのデータによると、CLARITY法案が2026年末までに成立する確率は木曜日に70％まで急上昇した。5月12日に記録した53％付近の低水準から大きく回復した形だ。同法案はなお修正される可能性があるものの、17ポイントの上昇は、ワシントンが年内にデジタル資産の規制枠組みを正式化するとの見方に対するトレーダーの信頼感が高まっていることを示している。
相関係数0.83がBTCの追い風を示唆、S&P500の記録的ラリーが支えに
木曜日、ナスダックとS&P500はいずれも過去最高値を更新し、S&P500は7,500ポイント前後で引けた。米国の主要テクノロジー企業に対するAI主導の資金流入を主な背景に、7週間にわたる記録的な上昇基調を続けている。
S&P500先物は過去最高値を更新し、7週連続の上昇に向かっている。S&P500構成銘柄の時価総額は、この7週間で11兆ドル超増加する勢いにある。市場規模としても非常に大きな動きといえる。
ビットコインとS&P500の相関はここ数週間でやや低下したものの、相関係数は約0.83と、方向感としてはなお強い関係を保っている。米国株式市場でAI主導のラリーが続けば、資金の循環流入によってBTCも引き続き恩恵を受ける可能性がある。
今週は、主要テクノロジー企業による新たなAI投資の発表、ドナルド・トランプ米大統領による主要テック企業CEOらを伴った中国訪問、Anthropicのような企業に関連する未公開市場での評価額上昇などが、ハイテク株の比重が大きいS&P500への資金流入を引き続き促している。
米国株が世界の取引を主導する中、それらをオンチェーン化しようとする動きも加速している。Ondo Financeは最近、トークン化株式のインフラをHyperEVM上に拡大した。これにより、米国株や証券に対する記録的な需要の恩恵が、暗号資産市場にも及ぶ可能性がある。
AI主導の株式市場に資金が集中、BTCの反発はETF需要の支えを欠く
BTCは8万ドル台を回復したものの、機関投資家の需要を示す指標は週を通じて明らかに弱い状態が続いた。
市場予想を上回る米インフレ指標は、投資家のリスク資産への選好を冷やした。同時に米ドルを押し上げ、米連邦準備制度理事会による高金利長期化の見方を強めた。
こうしたマクロ環境の圧力を受け、ビットコインETFへの需要は急速に悪化した。Farside Investorsのデータによると、米国の現物ビットコインETFからは水曜日、約6億3040万ドルの純流出が発生した。これは1月以来最大の1日あたりの売り越しとなった。
この流れは、Coinbaseプレミアム指数にも表れている機関投資家需要の弱さと一致している。同指数は5月第2週以降、マイナス圏にとどまっている。
Strategyは、MSTR株を購入する米国機関投資家からの間接的な支えを受けながらBTCの買い増しを続けた。一方で、より広範なETF投資家の参加は、BTCの8万2000ドル付近への反発に追随しなかった。
ビットコイン予測市場は、CLARITY法案の影響をより長期の材料として織り込む
CLARITY法案が2026年に成立するとの楽観論は急速に強まった。一方で、予測市場の動きは、木曜日の審議がBTC価格の即時ブレイクアウトを引き起こすとの見方には慎重だったことを示している。
金曜日朝までに総賭け金が90万ドルを超える中、Polymarketのデータでは、BTCが5月中に8万5000ドルへ到達する確率は金曜日時点で42％に低下した。過去24時間で約10ポイント下がった形だ。
9万ドルに向かう動きへの強気な見方は、さらに大きく後退した。トレーダーの間では、CLARITY法案の審議だけでは即時の機関投資家資金の流入は起きないとの見方が強まり、市場が織り込む確率は約42ポイント低下した。
一方で、弱気な見方も和らいでいる。BTCが7万5000ドル付近まで下落する確率は38％に低下し、7万ドル付近までさらに下落する確率はわずか11％まで下がった。
こうしたポジショニングは、市場が一方向への急落ではなく、もみ合いを想定する傾向を強めていることを示している。
重要なのは、上昇シナリオへの総賭け金が弱気シナリオの契約額をなお上回っている点だ。短期的なマクロ環境の不透明感は残るものの、トレーダーはより高い価格帯に向かう長期的な機会を依然として見込んでいることが示されている。
