- FRBが25ベーシスポイントの利上げを実施し、さらなる引き締めを示唆したことを受けて、イーサリアムは2%反発し2,450ドルとなった。
- Polymarketにおける2回目の25ベーシスポイント利上げの確率は、FOMC会合前の43%から66%へと上昇した。
- 過去の大口投資家（クジラ）の動向から、調整局面において注視すべきイーサリアムの主要価格帯として2,434ドル、2,293ドル、1,635ドルが浮き彫りとなっている。
FRBがさらなる利上げを示唆する中、イーサリアムは反発
イーサリアム価格は火曜日に5%急落して2週間ぶりの安値となる2,358ドルを付けた後、米連邦準備制度理事会（FRB）によるタカ派的なシグナルにもかかわらず水曜日に反発した。
米中央銀行が9月16日に25ベーシスポイント（bp）の利上げを決定したことを受けて、ETHは約2,400ドルから2,450ドルへと約2%回復した。
この反発は、連邦公開市場委員会（FOMC）の決定を受けて予測市場が追加利上げの可能性をより高く織り込み始めた中で発生した。
2026年のFOMC会合は、10月27日〜28日と12月8日〜9日に予定されている2回を残すのみとなっている。
Polymarketのデータによると、2回目の25bp利上げ（2026年の合計利上げ幅が50bpとなる）が行われる確率は66%に上昇した。
これは9月16日のFOMC会合のわずか24時間前の43%からの上昇だ。この変化は、FRBが政策金利の誘導目標範囲を3.75%〜4.00%へと25bp引き上げる決定を全会一致（12対0）で下したことに続くものだ。
米中央銀行はまた、金融引き締めがまだ終了していない可能性を示唆する複数のシグナルを発した。
FRBの経済見通しはさらなる利上げを示唆
第一に、FRBの経済見通し概要（SEP）は、今後のさらなる利上げに関する最も明確な示唆を提供した。
参加した政策決定者18名のうち過半数となる12名が、2026年末までにさらに25bpの利上げが行われると予測した。予測の中央値は、年末時点で約4.1%〜4.4%の金利水準を示している。
さらに4名の政策決定者は、2026年に追加で2回の利上げが必要になる可能性があると予測した。また、予測の中央値は金利が2027年を通じてピーク付近の水準にとどまる可能性を示している。
これは、急速な金融緩和を期待していた従来の予想からの大幅な転換を意味する。
第二に、政策決定者が物価安定への道のりを評価する中で、FRBはインフレ見通しも引き上げた。
コアインフレ率予想の中央値は3.4%に引き上げられた。またFRBの見通しは、インフレ率が目標の2%に戻るのは2028年以降、場合によっては2029年になる可能性があることを示した。
この長期化するスケジュールは、政策決定者がインフレ圧力が根強く残ると予想していることを示唆している。また経済情勢も追加引き締めの余地を与えている。
さらに、公式のFOMC声明の中でFRBは、経済活動が堅調なペースで拡大しており、国内支出にはレジリエンス（強さ）があると述べた。
ケビン・ウォーシュ議長はまた、経済は完全雇用に近い状態を維持していると述べた。議長は、インフレを抑制するためにFRBが労働市場に悪影響を与える必要はないと付け加えた。
ウォーシュ議長はさらに、水曜日の利上げを「金融緩和の度合いを減少させた」ものと表現した。
この表現は、政策決定者が現在の金融情勢を依然として抑制が不十分であると見なしていることを暗示している。
暗号資産市場にとって、この影響は非常に大きなものだ。
米国の追加利上げは世界的な流動性を引き締め、イーサリアムやその他の暗号資産を含むリスク資産を押し下げる可能性がある。
金曜日に日本銀行が利上げを控えていることから、この圧力はさらに強まる可能性がある。欧州中央銀行（ECB）も9月10日に主要政策金利3つを25bp引き上げ、中銀預金金利を2.50%に引き上げた。
主要中央銀行の中で、イングランド銀行（英中銀）は利上げ据え置きを維持すると予想されている数少ない存在だ。
したがって、米国、日本、ユーロ圏における緊縮政策の組み合わせは、より広範な流動性の逆風を生み出す可能性がある。
Bitcoin JapanのCEOであるフィリップ・ロード（Philip Lord）氏は以前NADA NEWSに対し、世界的な流動性逼迫が長期化する中、暗号資産は半導体株とともに下落する可能性があると語っていた。
注視すべきイーサリアム大口投資家（クジラ）の買い水準
イーサリアムがより緊縮的な金融環境に直面する中、過去のクジラ（大口投資家）の動向は監視すべきいくつかの価格帯を示している。
大口取引指標（Large-transactions metric）は、特定の日において額面価値が10万ドルを超えるイーサリアムの個別の取引数を追跡するものだ。
この指標の最近の急増は、クジラの活動が特に活発化した時期を特定している。
TradingViewのデータによると、直近の最も大きな急増の1つは8月21日に発生し、イーサリアムでは8,077件の大口取引が記録された。その日のETHの中央価格はおよそ2,434ドルだった。
9月16日のFOMC発表の後、イーサリアムがまさにこの価格帯で反発の足がかりを得たため、この水準は現在特に重要な意味を持っている。
現在の調整局面でETHが2,434ドル付近を維持できれば、この水準は買い手にとって重要な指標となる可能性がある。
これを明確に下回った場合、次の過去のクジラ活動ゾーンが露出することになる。2番目の大きな急増は6月5日に発生し、イーサリアムは8,814件の大口取引を記録した。その日のETHの平均価格はおよそ1,635ドルだった。
現在の価格を大幅に下回っているものの、より広範な金融引き締めが暗号資産の長期的な調整を引き起こした場合、1,635ドル付近のエリアはより深い過去の参考水準となる。
3番目の大きな急増は5月6日に発生し、イーサリアムは7,644件の大口取引を記録した。
平均ETH価格はおよそ2,293ドルだった。
これにより2,293ドルは、より顕著な2つの参考水準の間に位置することになり、売り圧力が強まった場合に注視すべきもう1つの潜在的なエリアとなる。
これらの水準が将来の反発を保証するものではないが、過去に大規模なクジラの活動が発生した価格帯を特定している。
予測：予測市場は2026年のETHのさらなる上昇に対して楽観的を維持
強まるタカ派的な金融環境にもかかわらず、予測市場は年末にかけてイーサリアムの有意義な上昇ターゲットを織り込み続けている。
9月17日の公開時点におけるPolymarketの最新市場データによると、2,750ドルのターゲットに達する確率は69%となっている。
これは、ETHが2,250ドルに達する、またはそれを下回る確率として付与されている65%よりも高くなっている。
さらに先を見据えると、3,000ドルの心理的節目の確率は48%となっている。
対照的に、ETHが現在下限ターゲットに近い価格で取引されているにもかかわらず、イーサリアムが2,000ドルを下回る確率はわずか18%にとどまっている。
ETHが現在3,000ドルの水準よりも下落閾値である2,250ドルに大幅に近いことを考えると、上昇ターゲットに対して高い確率がついていることはなおさら注目に値する。
強気シナリオにおいては、2,750ドルを回復して維持できれば、3,000ドルの心理的水準が視野に入ってくる。
一方の下落方向では、2,434ドルを割り込むと2,293ドルのクジラ活動ゾーンまで下落するリスクがある。さらに市場全体に及ぶ深刻な売り浴びせが発生した場合、最終的に1,635ドルが焦点となる可能性がある。
イーサリアムにおける最大の焦点は、これら過去の買い集めエリア周辺におけるクジラの需要が、世界的な流動性引き締めによる売り圧力を吸収できるかどうかだ。
FRBの会合が2回残されており日銀も金融引き締めを行っている中で、2026年の最後の数カ月間にわたり、イーサリアムがこれらの水準を防衛できる能力の重要性は高まる可能性がある。
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