スイスとシンガポールに拠点を置くデジタル資産銀行Sygnum（シグナム）は11月12日、イーサリアム（ETH）建てで運用するプロ投資家向けのファンド「Sygnum ETH Alpha Fund SP」を立ち上げたと発表した。ETHを売らずに保有量を増やしたい長期投資家向けで、投資家への提供は11月2日に始めている。
年8〜10%（手数料控除後）のETH建てリターンを目標とする。同社は、利用者がETHを預けて報酬を得るステーキングだけで得られる利回りを年2〜3%としている。年8〜10%はあくまで目標で、運用実績ではない。
中核の保有分はSygnumでステーキングして報酬を得るという。そこに、オプション取引で受け取るプレミアムと取引所間の価格差を狙う裁定取引、デリバティブ（金融派生商品）市場の金利差や資金調達率の3つの収益源を加えるとした。これらは、すでに米ドルなど他の通貨で同じ戦略を運用する外部のマネージャーが担うという。
損益はすべてETHで計上し、投資家はドルに換えず、ETHの保有量そのものを増やす設計だという。戦略は価格の上げ下げに左右されにくい市場中立型だが、ファンド自体がETH建てのため、ETHの価格変動の影響は受ける。
取引は「Sygnum Protect」を通じて行い、担保は取引所に預けず、規制を受けた銀行で保管する。
同行の資産運用部門の責任者であるMarkus Hämmerli（マルクス・ヘンメルリ）氏は、長期保有の機関投資家はドルではなくETHで考え、年末にETHをより多く持っているかで成果を判断するようになっているとコメントしている。
販売対象は、スイスなど承認された市場の適格投資家とプロ投資家だ。Sygnumは2025年10月にビットコイン版のファンドを始めており、今回が2本目になる。
｜文：橋本祐樹
｜画像：Shutterstock
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