オンチェーンデータ分析企業CryptoQuant（クリプトクワント）は5月13日に公開したレポートで、利益確定売りとアメリカの投資家需要の低迷がビットコイン（BTC）の上昇を抑制しているとの見方を示した。
レポートによれば、ビットコインは4月の安値から約37%上昇したものの、弱気相場における主要な抵抗線である200日移動平均線（8万2400ドル）付近で頭打ちとなった。CryptoQuantは、2022年3月にも同様に200日移動平均線へ向けて急騰した後に下落基調へ転じたことを指摘し、「現在の状況は、歴史が繰り返される可能性を示唆している」と述べた。当時、ビットコインは約4万7000ドルから1万6000ドルを下回る水準まで下落している。
利益確定の動きはすでに始まっている。5月4日には1日あたりの実現利益が1万4600BTC（約12億ドル、約1920億円：1ドル=160円換算）に急増し、2025年12月10日以来の最高水準を記録した。同社は「弱気相場のリバウンド局面でこの規模の急増は、これまでは局所的な天井に先行してきた」と説明する。
加えて、米Coinbase（コインベース）と海外取引所の価格差を示すCoinbaseプレミアムは4月下旬にマイナスへ転じ、その後もマイナス圏で推移している。これは価格が8万ドルに接近するにつれ、アメリカの投資家の現物需要が減速していることを示唆する。
CryptoQuantは、価格調整が進んだ場合の主要な支持線として、短期トレーダーの平均取得原価である7万ドル付近を挙げた。この水準は過去の弱気相場で抵抗線から支持線へと転換し、未実現利益率がゼロ近辺まで圧縮されることで売り圧力が和らぐ傾向があるという。
｜文・編集：井上俊彦
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