●ETFからの資金流出と2500万ドル規模のハッキングが売り圧力の波を引き起こし、イーサリアムは2%下落して2100ドルとなった。
●弱気な市場心理の中、4日間で2億5000万ドル以上がETH ETFから流出し、主要な機関投資家のサポートが失われた。
●新たに6億3500万ドルのステーキング流入があったにもかかわらず、予測市場はイーサリアムの短期的な見通しに対して弱気のままである。
2億5000万ドルのETF資金流出が2500万ドルのResolvハッキングの影響を加速させる
3月24日火曜日、蔓延するマクロ経済の不確実性と市場内部のショックに反応し、イーサリアム価格は2%下落して2100ドル付近のサポートラインを試す展開となった。
注目すべきことに、ETHはビットコインや他の大型アルトコインと比較して売られすぎの領域に入っており、売り圧力の強まりを反映している。
Coinmarketcapのデータによると、週間ベースでのイーサリアムの下落率は現在9.2%に達しており、時価総額トップ10の資産の中でXRPと並んで最もパフォーマンスの悪い資産となっている。
過去48時間におけるイーサリアムの価格下落は、3月22日に発生したセキュリティ侵害によってさらに悪化した。ネイティブDeFiプロトコルのResolv Labsが秘密鍵の漏洩被害に遭い、約2500万ドル相当の1万1500ETHが盗まれる事態となったためだ。
その後、Resolvは10%のホワイトハット報奨金（ハッカーへの返金要請）を提示したものの、資金回収に対する不確実性が引き続き投資家心理の重しとなっている。流動性が薄い状況下で攻撃者が盗んだETHを売り払うのではないかという懸念は、短期的な需要を削ぐのに十分であった。
同時に、イーサリアムの機関投資家によるサポート基盤も著しく弱まった。
3月18日の米国連邦準備制度理事会（FRB）によるタカ派的な金利据え置き以降、米国の現物ETH ETFは4日間連続で純流出を記録し、その総額は2億5030万ドルに上った。
3月18日に5570万ドルが流出し、続く3月19日には1億3640万ドルという急激な流出があった。3月20日と21日にはそれぞれ4200万ドルと1620万ドルが引き出され、売り圧力はわずかに和らいだ。
ETFが買い越しから売り越しに転じると、マーケットメーカーは公開市場で現物のETHを売却せざるを得なくなり、価格の下落圧力を増幅させる。
そのタイミングは特に致命的となった。ETF主導の売りが、Resolvハッキングに起因する恐怖、不確実性、疑念（FUD）と真っ向から衝突したのだ。
一方で、機関投資家の資金はビットコインへとローテーションしているようだ。月曜日だけで、ビットコインETFは1億6700万ドルの流入を記録したが、イーサリアム関連商品はさらに1600万ドルの流出に見舞われた。
Bitmineの2億1400万ドルのステーキングによる救済措置が売り圧力に対抗
短期的な弱含みにもかかわらず、主要なステークホルダーはイーサリアムの長期的なファンダメンタルズへの自信を引き続き示している。
3月23日、最大のイーサリアムトレジャリー企業であるBitmine Immersion Technologiesは、ETHのエクスポージャーを大幅に拡大し、総保有量を466万1000トークンに押し上げた。同社は約2億400万ドル相当の9万4670 ETHを追加でステーキングし、ステーキング残高の合計を300万ETH以上とした。
BitmineのCEOであるTom Lee氏は、今後の規制の明確化が数カ月先のステーキング利回りの収益性を向上させる可能性があると示唆し、イーサリアムの見通しに対する楽観的な姿勢を改めて強調した。
「Clarity Actは議会で進展を続けており、4月末までに署名されて成立する見込みだ… これはイーサリアムにとってポジティブなファンダメンタル的触媒である。また、暗号資産の冬がほぼ過ぎ去った可能性が高いと考えられるもう一つの理由でもある」とBitmineのCEO、Tom Lee氏は述べている。
この動きは、オンチェーンデータのより広範なトレンドと一致している。Beacon Chainのデータによると、ステーキングされたETHの総量は、3月18日のFRBの決定後の3780万から、執筆時点では約3810万へと増加している。
約6億3500万ドルに相当するこの30万ETHの増加は、市場の循環供給量の大部分を事実上排除することになる。理論上、この流動供給量の減少は売り圧力を緩和し、価格安定の基盤を提供するはずだ。
しかし、市場の即座の反応は、マクロの力学と流動性の動きが現在、供給側のファンダメンタルズを上回っていることを示唆している。
イーサリアム価格予測：予測市場は6億3500万ドルのステーキングによる救済措置を無視
イーサリアムが心理的サポートレベルである2000ドル以上を維持するのに苦心する中、予測市場は、6億3500万ドルのステーキング預入にもかかわらず、トレーダーが引き続き慎重な姿勢を崩していないことを示している。
ETHが2116ドルで取引される中、市場のオッズは短期的な回復に対する確信が限定的であることを示唆している。コントラクトは、金曜日までにイーサリアムが2030ドル以上を維持する確率を70%としているが、より高い価格帯になるとその確信は著しく弱まる。
ETHが現在の価格帯である2110ドル以上を維持する確率はわずか51%にとどまっており、事実上コイントス（五分五分）のシナリオを示唆している。上値への期待はさらに薄れ、2150ドルを回復する確率はわずか42%だ。
上限で見ると、週末までにイーサリアムが2230ドルを突破すると予想している参加者はわずか21%にすぎない。特に、過去24時間で強気なターゲット全体の確率が低下しており、市場心理の悪化を反映している。
新たにステーキングされた6億3500万ドル相当のETHは循環供給量を減少させるが、トレーダーは目先の流動性状況、ETFからの資金流出、そしてマクロの不確実性にさらに注目しているようだ。
イーサリアムが2000ドルのサポートレベルを失った場合、下値リスクは1950ドル台に向けて加速する可能性がある。逆に、2150ドルを超える回復には、新たなETF資金の流入と幅広い市場心理の安定が必要となるだろう。
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